9月13日，由財聯(lián)社主辦的第二屆中國金融行業(yè)年會暨“拓撲獎”頒獎典禮在上海陸家嘴舉行十大股票配資軟件，來自銀行、保險、信托、理財子等多個金融領(lǐng)域的數(shù)十家機構(gòu)代表共計200余人濟濟一堂，就“開拓·金融發(fā)展新階段”的主題進行了熱烈討論和深入交流。
在北京時間9月19日，美聯(lián)儲9月議息會議結(jié)果即將出爐，在歐洲央行剛降息25個基點的背景下，市場普遍認為美聯(lián)儲降息是大概率事件。
在主旨演講環(huán)節(jié)，中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇副理事長屈宏斌表示，按照最新的市場預(yù)測，美聯(lián)儲會在本月開啟新一輪降息，今年會降3次，明年上半年降3-4次。對中國來講，貨幣政策外部掣肘的因素大幅度緩解，為人民銀行降低利率打開了更大的空間。
招商信諾人壽首席財務(wù)官劉雯菁也認為，昨天歐洲央行降息，國內(nèi)市場反應(yīng)是十年期國債利率破了2.1%；如果9月份美聯(lián)儲連續(xù)降息，預(yù)計國內(nèi)短端的國債收益率會繼續(xù)下降，來刺激我們的實體經(jīng)濟。
國內(nèi)進行降息周期對資管機構(gòu)資產(chǎn)端也帶來壓力，截至目前，被視為無風(fēng)險利率參照的中國十年期國債收益率在2.1%、一年期定期存款利率在1.5%左右。
在圓桌會議環(huán)節(jié)，來自招銀理財、信銀理財、平安理財、華潤信托和蜂巢基金等機構(gòu)的高管針對無風(fēng)險利率下行進行了探討。
用多元化配置應(yīng)對“低利率+低風(fēng)險偏好”的市場
招銀理財首席產(chǎn)品官鄭福湘認為，低利率時代對資管機構(gòu)最大挑戰(zhàn)是“雙低”，即低利率+低風(fēng)險偏好。以海外的經(jīng)驗，當10年期國債收益率跌到1.8%，整個純債產(chǎn)品的規(guī)模就會見頂。
蜂巢基金副總經(jīng)理廖新昌認為，對于公募基金來說，挑戰(zhàn)來自兩個方面，一個是客戶對機構(gòu)收益預(yù)期與實際回報差距的矛盾，另一方面是資管機構(gòu)在投資端面臨資產(chǎn)荒、風(fēng)險定價等困難。
來自信托行業(yè)的華潤信托總經(jīng)理胡昊則認為有三個挑戰(zhàn)，一個是低利率讓資管機構(gòu)會重新考量初心應(yīng)該是怎么樣？其次是在強監(jiān)管之下，前期風(fēng)險尚未完全出清，如何面對低利率的市場？第三是可能客戶群體發(fā)生變化，機構(gòu)需要有新的應(yīng)對和服務(wù)方式。
對于如何應(yīng)對挑戰(zhàn)，招銀理財首席產(chǎn)品官鄭福湘、信銀理財副總裁賀晉以及平安理財首席固收投資官熊珣均認為，可行的出路包括投資多元化、拉長產(chǎn)品久期和全球化投資。
趨勢：增量機會在養(yǎng)老，機構(gòu)會分化
如何看待低利率時代發(fā)展趨勢？與會的機構(gòu)高管進行多維度的探討。
對于未來的機會，信銀理財副總裁賀晉認為，60年代出生和70年代出生人口加起來4億多，未來15年中國的老齡化人口會增加比較多，資管機構(gòu)增量市場看好結(jié)合養(yǎng)老的第三支柱業(yè)務(wù)，而且現(xiàn)在國家鼓勵耐心資本，要找長錢。
由于高收益的吸引力不再，平安理財首席固收投資官熊珣認為，利率下行對機構(gòu)挑戰(zhàn)很大，未來資管機構(gòu)出現(xiàn)比較大的分化，而且分化度會遠遠高于在高利率時代，因為高利率時代大家會體現(xiàn)一定程度的同質(zhì)化。
鄭富湘還表示，挑戰(zhàn)、機遇到趨勢是三位一體。從具體的投資和產(chǎn)品策略來說，今天不做固收沒飯吃，但今天不去做權(quán)益，可能未來沒飯吃。
除了機構(gòu)本身，上述機構(gòu)高管對消費者需求和感受的重視程度提升。
廖新昌認為十大股票配資軟件，機構(gòu)要趁低利率時期做投資者教育，如果客戶真正理解產(chǎn)品的策略、未來面臨的風(fēng)險和收益回撤的緣由，就能更好接受最后估值的波動和結(jié)果。
文章為作者獨立觀點，不代表股票配資炒股觀點
